中央政治局27日的经济工作会议提出，把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务。从之前的一个“防止”（防止经济增长由偏快转为过热）到现在的“两个防止”，预示通胀存在失控的可能。

　　相对于之前的CPI结构性上涨，业界同时将“明显通胀”解读为全面的通胀或者严重通胀。今年的通胀与之前的通胀有所不同，它不是由原材料和粮食价格上涨直接导致，事实上原材料和粮食的涨价在2004年就开始了，今年的通胀更多是由中下游产品（如畜禽类食品是粮食的下游）涨价引起的。

　　除了流动性过剩导致通胀高企，明年的能源等要素价格改革也是通胀的推力之一。瑞士信贷第一波士顿经济学家陶冬预言明年CPI可能触及8%的高点。而有悲观者甚至认为会达到两位数。

　　高通胀是经济发展的大敌，严重的通胀会导致中下层人民生活困难，价格机制失灵。如美国在上世纪60年代末和80年代初这段CPI达到两位数的高通胀期间，财富遭到急剧破坏，价格信号彻底失真，企业盲目投资和混乱的财务管理开始出现。国家为控制通胀，利率不断上升，同时企业的盈利能力下降。

　　经济学家认为，当前美国经济不确定性加大，而国内经济过热与通胀的风险加大，这将极大地考验当局的宏观调控能力。从当前的政策取向判断，通过加息、窗口指导和信贷指引以及其它措施来抑制投资和通胀将是未来货币政策的重点。

　　越来越多的人已经认识到，汇率问题也许是破解中国宏观经济难题的钥匙，尤其可以“抑制通胀”。央行行长周小川表示，央行将逐渐增强人民币汇率的弹性，但提升人民币弹性有多种途径，未必要通过扩大汇率波动区间来实现。他表示目前的波动区间是合适的。这意味着国内的汇率政策仍以稳定为主模。（作者：陈家林)

编辑：cherry