丁远PK石大华：中铁财务数据到底有没有问题 - 金融网_新闻_股票_行情_外汇_基金_金融_银行

首页　新闻　银行　财经　股票　评论　理财　基金　外汇　保险　期货　债券　信托　论坛　读书　娱乐　历史　会员　女人　时尚　旅游　招聘　龙道杂志　订阅　博客

您现在的位置是：首页>> 财经要闻 >> 丁远PK石大华：中铁财务数据到底有没有问题

丁远PK石大华：中铁财务数据到底有没有问题
时间:2008-1-11 7:50:01　来源:中国新闻网
字体：

发表评论　　

点击察看(条)

　　自从中国中铁上市以来，引发的质疑就没有间断过。尽管中铁的股价近日来连创新高，但市场对其的争议和不安却并未化解，尤其是中铁的盈利质量倍受关注。近日，最先在媒体提出质疑的中欧商学院教授丁远和中国中铁股份有限公司董事长石大华接受了凤凰卫视《经济制高点》的专访，就中国中铁上市过程、盈利能力等问题展开了探讨。以下是访谈内容：

　　曾子墨：

·洋“带头大哥”应引起重视谁纵容了跨国公司污染
·带头大哥涉案款20万面临处罚可能较轻
·带头大哥涉案金额千万降至20万处罚或较轻
·还原证监会调查真实“带头大哥777”始末
·带头大哥涉案20万？
·带头大哥涉案金额千万降至20万
·带头大哥涉案金额骤降面临从轻处罚?
·法院开审“带头大哥”
·[案情] 带头大哥正式出庭受审许霆案重现转机
·带头大哥涉嫌非法经营犯罪案开审(图)

　　中国中铁在上市的过程当中，面对的最大的质疑是关于你们的财务数字。

　　石大华：

　　对。我没有想到过我在国外所见的投资者都认为我们的营业水平太低了，我们反复说我们怎么提高盈利水平，我们盈利水平的空间和潜力都很大，但是没有想到国内有关学者看了我们的账目，分析说我们是虚假的。这一点我感到很遗憾，就是说可能这些学者对我们企业很不了解。

　　而最初在媒体上语惊四座的丁远，是上海中欧国际工商学院的会计学教授。丁远在仔细研读了长达345页的中铁招股说明书后，对其激增的利润产生了质疑。

　　曾子墨：

　　您是怎么开始关注到中铁的财务报表呢？

　　丁远：

　　其实这个事情也挺偶然，因为我们课程当中就是很有企业经验的，像MBA、EMBA、包括EDP成员，所以我们的案例经常在更新。作为教授也需要跟踪一些比较热门的公司，包括像中石油，中铁。我就这样关心上了中铁。当时在我上课的MBA的学院，我说中铁要上市了，又是人类历史上最大的一个股票认购案，三亿三千多万的资金冻存，这个报表拿来看看到底怎么样，一看发现其实存在的问题还蛮多的。

　　曾子墨：

　　在中铁的财务报表当中你发现的问题具体有哪些呢？

　　丁远：

　　这个投资收益本身就存在有持续性的问题。它今年上半年的净利润有15亿，去年一年的净利润只有23亿，所以这个利润情况还不错，反应在下一张现金流量表上的情况呢，它的经营情况的现金流是负的。

　　搞会计的人是非常敏感的，因为我们在会计上讲到一个盈余质量的问题。一个企业的盈余质量怎么衡量呢？就是两个方面，一，它的盈余背后有没有现金流，二，它的盈余的来源是哪里的。所以当时我觉得这个利润率这么高，现金流又是负的，到底怎么回事呢？

　　石大华：

　　可能这些学者对我们企业很不了解，我说如果那时候到了我们企业到了我们工地上一看他绝对是另外一个观点，我只跟你算一个很简单的账，我现在有将近一万左右的工程项目部，一万左右的项目部就有一万左右的账户，我一个项目部直接，就是能够成本控制降低节约出十万块钱是很简单的事情，我这一下就十个亿出来了，我们盈利空间多大啊，我去年做了一千五六百亿的工程，真正利润在15亿，你说我利润还高，做虚假，不是这样的。

　　中铁公司是中国铁路建设市场最大的承包商，完成新建、扩建和改建的铁路，占中国铁路目前总营运里程的三分之二以上。建设电气化铁路约占中国电气化铁路总营运里程的95%。2007年世界500强排名第342位。以经营规模论，它已经进入全球建筑行业前三名，成为亚洲最大的建筑企业。现在我们也许可以先回过头来看一看，它是怎样从央企成为上市的股份制公司的。

　　曾子墨：

　　为什么要做整体上市的决定，而不是说把利润最好的成长型最好的一部分拆出来卖给投资者？

　　石大华：

　　应该说这种拆出来卖给投资者方法，过去是那么做的。这种方法不好，因为这种方法首先把企业拆分两个部分，它的关系很复杂，引起的上市以后同业之间的竞争，和员工之间的身份的问题，都很难办。

　　

■ 中国中铁中标京沪高铁220亿土建工程
　　上周六，备受关注的京沪高铁土建工程招标中标结果由铁道工程交易中心公布。结果显示，在这项总价约达837亿元的土建施工项目中，四大建设集团人人有份，但是中国铁道建筑总公司为最大赢家，旗下两公司的中标金额合计达到337亿元，所占份额达40%；... 全文>>>>

■ 中国中铁
　　鉴于目前就中国中铁与中国铁道部的关系问题，有不少投资者咨询。中国中铁今日发布澄清公告称，中国中铁的前身是铁道部基本建设总局。1989年6月14日，铁道部撤销基本建设总局，成立中国铁路工程总公司。中国铁路工程总公司于2000年9月交由中央... 全文>>>>

■ 中国中铁：市场的新领军发力继续大涨
　　24日早盘，被称为新领军的中国中铁A股与H股依然表现强势，截至发稿前，中国中铁A股涨3.21%，报10.93元人民币，换手3.59%，中国中铁H股涨4.91%，报10.02港元，换手2.08%。... 全文>>>>

■ 2008年最耀眼的14只牛股名单中字头“大象”再次起舞
　　●2008年GDP增速将低于2007年1个百分点，上证指数预期运行在4300-6500点区间内；　　●税收改革、创业板建设和股指期货的推出依然是影响市场热点切换的主要因素；　　●全球经济增长尤其是美国经济的悲观预期依然是左右市场信心的主... 全文>>>>

■ 中铁董事长：3年后中铁将有本质变化
　　没有哪家央企像中国中铁一样，在上市之初受到了如此大的质疑。　　从本月初中铁在A股上市以来，对其质疑的声音就连绵不绝，媒体、学术界、投资者纷纷发表意见。　　而中铁A股就在这些质疑声中保持了较为平稳的走势，在香港的H股还受到追捧，行使了全球... 全文>>>>

　　　　【复制链接】【收藏此文】【我要提问】【打印】　　责任编辑：克伟

【读后感言】【进入论坛】【进入博客】