本报记者获悉,证监会机构部巡视员聂庆平日前赴上海考察融资融券开展的准备工作等情况,上海之行将走访包括东方证券、国泰君安在内的四家券商。之后还将赴其他地区考察。

　　“主要是考察券商对融资融券的准备情况,还有对市场参与各方的影响等等,为融资融券推出做最后的摸底。”一位接近管理层人士说。

　　开闸或引资数千亿

　　2月初,证监会机构部下发“关于印发<2008年机构监管工作要点>和<关于证券公司全面落实基础性制度、进一步规范经营行为的通知>的函”，其中明确提出了要适时启动证券公司融资融券业务试点。

　　实际上,融资融券试点的规章已全部出齐,去年曾传出即将开闸的消息。与此同时,包括国泰君安、国信、招商、中金、中信在内的多家证券公司已经提交进行融资融券试点业务的申请,并先后接受了各辖区证监局的现场检查。然而管理层在查处了几单违规融资融券业务后暂时搁浅。

　　上述接近管理层人士说,融资融券可以作为管理层的一张牌,与新基金开闸、审批再融资一起,缓解流动性减少带给证券市场的影响。如果每一只股票能有10％用于抵押融资,等于体系内循环资金多生出10％,按截至 2008年2月22日沪深两市现有流通市值约89816亿元计算,可给市场带来8981.6亿元的增量资金。

　　按照现有业务规范,券商进行融资融券业务有两个途径:在试点阶段,券商可以以自有资金和证券向投资者提供融资融券服务;待证券金融公司成立后,券商可以将其取得担保权的客户资产用于向证券金融公司申请转融通业务。

　　证券金融公司胎动

　　与融资融券有着直接关系的一个机构是中国证券金融有限责任公司。

　　"预计两会后会有一个明确的说法。"上述人士分析说。而这"明确的说法"将有可能是证券金融公司的成立。

　　记者获得的最新消息显示,证券金融公司的成立已取得有关部门的"原则同意",公司成立规则及相关方案已经制订完毕。聂庆平和"证券公司风险处置办公室"主任吴清将分别出任证券金融公司的总经理和董事长。

　　公司成立后,将有部分参与前期筹备的中国证券业协会人员和"风险办"工作人员加入其中。

　　证券金融公司的出资方可能是官方或半官方性质,比如汇金公司、证券交易所等等,其作为具有"准政府信用"的公信力与权威性的中介机构来推动融资融券业务。

　　证券金融公司的主要作用是为证券公司融资融券提供资金和转融通。也就是说,获准开展融资融券业务的证券公司不能直接到银行融资,而是由证券金融公司出面,代表证券行业到商业银行贷款,然后把贷款按照不同的标准分给合格的试点券商,再由试点券商把贷款授信给客户。

　　"除有效连接货币市场与资本市场之外,还有另一层更深的作用,即把证券融资公司当成证券公司客户保证金的存管公司,它是有别于银行存管制度之外的第三方存管。"上述人士说。

（作者：穆云)