25日，A股市场延续上周颓势，继续惯性下跌。基金重仓的金融、地产、煤炭、石油化工等权重板块成为拖累指数下挫的主要力量。与以往不同的是，一批基金重仓股集体跌停，这在本轮牛市中极为罕见，也引发了市场人士对后市走向的诸多分歧。受重仓股大幅下跌影响，基金净值再次遭受重创。

　　受重仓股大幅下跌的影响，基金净值缩水严重。昨日，截至记者发稿时，可比的242只开放式基金中，净值全线下跌，3只基金跌幅超过4％。92只基金净值跌幅在3％至4％之间，占比38.02％。122只基金净值跌幅在2％至3％之间，占比50.41％。中小盘基金相对抗跌，如金鹰中小盘精选净值仅微跌0.93％，大盘基金则跌幅居前。

　　尽管上周五新基金获批的消息引发了不少良好预期，无奈再融资预期压力太大，以中国石油(601857行情,股吧)为首的权重股继续下行探底，强势蓝筹股以及高价股出现补跌行情。基金重仓的中国联通(600050)、中国船舶(600150)、上海汽车(600104)、开滦股份(600997)、中铁二局(600528)、西山煤电(000983)集体跌停，此外，中国国航(601111)、国阳新能(600348)、株冶集团(600961)、平煤天安(601666)、中钨高新(000657)、格力电器(000651)、国脉科技(002093)等基金重仓股均以接近跌停价报收。中国平安(601318)、招商银行(600036)、浦发银行(600000)、中国银行(601988)、工商银行(601398)、万科A、保利地产(600048)、金地集团(600383)等基金最位集中的金融地产股均处于下跌通道。

　　业内人士指出，基金重仓股之所以出现集体性的大幅下跌，一方面是宏观调控紧缩预期仍然十分强烈，而上市公司动辄数百亿甚至上千亿的巨额融资让市场供求关系开始发生逆转，资金面紧张的局面十分明显，不少基金对上市公司“狮子大开口”式的融资极为不满，开始用脚投票。深圳一位基金经理就明确告诉记者，只要上市公司巨额融资的冲动不减缓下来，他就不会停止卖出部分股票、降低仓位以迎接日后的行情。这些因素都导致基金重仓股大幅下跌。另外，昨日盘中几大重要关口均未见有效抵抗，显示出投资者对于后市走市相当迷茫，部分持有人开始赎回基金，这也导致基金被动性地卖出股票。

　　市场人士指出，股指短期还将震荡筑底，投资者可耐心寻找底部区域。本周市场低点很有可能是本次调整后的底部，投资者可逢低介入高成长的沪深300成分股。此外，创投概念、医药、农业、化工类股票也可适当关注。

　　上海一位基金经理透露，目前对后市看空的基金正陆续减仓，但大部分基金仍然持仓未动，而且仓位控制基本上已到契约规定的下限，这位人士认为，尽管基金净值在下跌，但随着仓位的下降，基金手中的现金越来越多，一旦出现利好消息刺激，市场随时会发生报复性的上涨行情。“我最看好医药、化工和部分景气度突然提升的行业，如轮胎、航运等，此外，消费类股票将是今年市场持续性的热点品种。”这位基金经理如是表示。

（作者：付建利)