股市税收，应进一步完善

　　□关键是加快资本市场税收立法

　　对于印花税政策如何调整，目前市场最希望的是直接降低税率。从历史上看，印花税率最高时为6%。，最低时为1%。，目前税率处于中等水平。但就绝对数额而言，由于市场规模的不断扩大，去年印花税税收比2006年增长约10倍，几乎相当于前16年的总和；今年以来，两市的日成交金额基本上在1000亿元以上，这意味着日均印花税额超过6亿元，应当有下调的空间。

　　还有专家认为，印花税调整应以鼓励长期投资、抑制短期投机为目的。因此，应当实行印花税单向征收，由卖方纳税；设计差别税率，持有股票时间长的适用低税率，以促进中长线投资氛围的形成。据了解，目前全球资本市场中，就证券交易环节征税的市场已是少数，而这其中大多为单向征收。

　　另外，证券交易印花税的历次调整，都会带来股市的剧烈波动，因此也往往颇多争议。有观点认为，这种争议的背后，是我国税收立法进程的滞后，目前我国证券交易印花税的课征依据还是1988年颁布的《印花税暂行条例》。因此，应当加快包括印花税在内的资本市场各税种立法工作，证券交易印花税征多少、如何征、如何调整，都应当以法律的形式明确，以保证征收的公开、公正与透明。

　　在香港证券市场买卖股票，交给政府的，只有印花税一项。近年来香港印花税税率不断调减

　　香港股市如何征税

　　□印花税税率已从1998年的1.5%。调减到目前的1%。

　　3月25日中午，港岛西环一家银行的股票即时报价室。连月的股市下挫让这里清静了许多，往日两三人“轮候”敲打键盘查看报价的“红火”场景已不再，尽管这天上午港股大涨近千点。

　　“没办法啦，股市跌成这个样子，都熊市了，反弹1000点也帮不到什么。”虽然吴伯还在报价机前，但股市低迷实在让他意兴阑珊。谈到印花税，他说，其实千分之一、二的印花税对小股民影响很小，但对进出动辄上亿的机构应该有吸引力。所以，他也希望港府能取消或降低印花税，“刺激机构入市，我们才有救。”

　　在香港证券市场买卖股票，交给政府的，只有印花税一项。印花税是香港最早开征的税种，根据香港《印花税条例》，投资者在股票交易时，买卖双方均须分别缴纳每宗交易金额1%。的股票印花税，不足1元作1元计。在交易所上市的权证无须交税。除此之外，香港证券交易费用还有经纪佣金、交易征费、交易费、交易系统使用费、过户费等，其中经纪佣金普遍为2.5%。，是“路费”中的“大头”。

　　近年来，香港印花税税率不断调减。1998年股票印花税税率由1.5%。下调至1.25%。，2000年进一步下调到1.125%。，2001年9月开始执行现行的1%。。降印花税就是降股票交易成本，对股市自然是“利好”，但由于税率本身不高，下调幅度有限，对市场影响也就不太大。以上述三次香港公布调减印花税当天情况来看，除了1998年那次股市大涨4%外，其余都是微升或微跌。

　　□印花税占政府财政收入近13%，降低交易成本是国际趋势

　　今年2月，特区行政会议成员、香港交易所主席夏佳理公开呼吁取消印花税，他说，全球市场经验表明，取消印花税有助于刺激金融产品买卖的成交量，这也是全球金融市场的发展趋势。即便不能完全取消，至少也应调低。一位证券业界人士也认为，印花税是“夕阳税种”，美国、日本和新加坡等金融市场买卖股票早已无须印花税。作为国际金融中心，香港理应“从善如流”。

　　业界希望取消印花税刺激交易，从而增加收入。然而政府考虑的自然更多。早在去年10月，香港财经事务及库务局局长陈家强已表明立场，无意取消印花税。他认为印花税是特区政府税收的重要来源，政府必须要衡量税收来源与经济发展的平衡性。2007年港股交投活跃，恒指屡创新高，股票印花税收入也达到创纪录的350亿港元，占政府上年度财政收入近13%。

　　中银香港高级研究员黄少明认为，一个税种的取消或者设立很难，要经历复杂的立法程序。再加上香港税制简单、税负较低、税基狭窄，从平衡税务结构上看，印花税不宜取消。另外，印花税只占交易额的很小部分，调整税率对市场只有短期刺激作用，人们不会因此而改变投资行为，市场走势终究要看经济基本面和公司盈利情况。

　　不过，减少交易环节、降低交易成本已是国际趋势，香港屡次下调印花税正是顺应这一潮流，未来还有进一步下调的空间。相对而言，内地整体税收占GDP的比例已经偏高，且股票印花税较重，不妨下调，或者改为单边收税。

　　

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