记者：交易费用太高是否影响股市的正常发展？

　　贺强：现代金融交易的大趋势是不断地降低交易成本、降低交易费用，而我们现在股市的交易成本这么高、费用这么高，必然会给投资者带来极大的风险，而且极大降低交易效益。总体而言，投到股市里的钱，增量是到手的红利一千亿左右，拿走的印花税就是两千多亿，再加上佣金就更多了。这说明整个股市的利润源泉都枯竭了，你想想这个市场能正常吗？没有增量只有减量，这样谁还注重投资呢？只能是投机——八仙过海，各显其能。

　　记者：各地印花税率一般多少?

　　贺强：美国、日本现在都已经取消印花税。英国是单边征收。我国香港虽然双向征收，但税率比较低，只收千分之一，不仅如此，香港证监会还呼吁取消印花税。

　　记者：那您为什么不提议直接取消或降低印花税呢？

　　贺强：我们选择单边征收印花税，一方面考虑对于管理层来讲比较好操作。因为税率没有变，操作起来比较容易，只是改革了征收的方法。第二，单边征收印花税在历史上有据可查。深圳交易所刚一成立的时候就是单边征收的。再有，单边征收：买的时候不收、有利于刺激购买，卖时收、有利于鼓励长期持有。所以对市场的投资者行为也有一种引导的作用。

　　3 “政协一号提案是特大利空”

　　与贺强的提案类似，被确定为全国政协十一届一次会议的 “一号提案”也与印花税有关。

　　民建中央提交的 《完善我国多层次资本市场税收政策》提议：重新设计差别比例税率，税收应充分考虑投资者交易额的大小和持有时间的长短，以保护广大中小投资者和鼓励中长线投资；建议取消按红股面值20％计征所得税的规定，对红股（即红利）征税从分配环节征税改为变现环节征税；适时开征证券所得税。

　　记者：您怎么看政协“一号提案”？

　　贺强：这个提案对股市影响比较大的一条是，建议红利部分不征收，变现时征收。我不知道计算过没有，变现的数额跟红利数额相比要大多少倍？他征收的不是印花税，是20％的资本利得税，包括差价买卖部分都要征收，征收数额比印花税要大多少倍，有可能几十倍，这是特大利空！修改的税法也明确说了，现在暂不征这个税。目前股市这么低迷的状态下，不要说开征这个税，就是提一下征收这个税都是不合时宜的。因为它会给市场造成恐慌，我们的目的是要保护广大投资者特别是中小投资者的利益，在这么低迷的市场情况下，一谈资本利得税的话，股市就会有所下挫。

　　记者：有这么严重吗？

　　贺强：在历史上资本利得税，要征20％。上海在1993年12月20号突然爆发了一场“12.20”大暴跌，就是证券市场周刊的一个记者披露了管理层考虑要征收这个税。市场大幅暴跌到什么程度呢？开盘不到一个小时，交易所紧急停盘，因为再下去就崩盘了。这是一个特大利空！

　　4 “股市目前泡沫已经被挤压掉了”

　　贺强认为，中国股市目前处于一个敏感时期。首先，美国的次级债危机对中国的影响主要是在股市，美国股市暴跌，传导至香港股市，进而传到内地股市。而且美国的次级债风波远远没有结束，在今年三四月份可能会集中暴露，还有很多的银行会出现亏损。在目前情况下，股市完全靠自己的力量很难得到反转。

　　所以，贺强建议管理层应该拿出一些切实可行的措施。

　　记者：您一再称中国股市目前处于弱势，但按照国际标准，中国股票的市盈率仍然处于一个相当高的水平，所以有人说中国股市还是存在泡沫……

　　贺强：6000多点不排除存在一定的泡沫。现在已经回到比较合理的市盈率状态了。去年10月份，很多投资者炒的头脑发热，没有注意一个现象。去年10月份静态市盈率跟2006年相比，上海69倍多，深交所A股77.76倍。动态市盈率大家说都不高，其实当时也比较高了。静态市盈率70多倍了，想一想哪个国家市场有？中国股市历史上都没有。这么高的市盈率肯定对管理层就是一个信号：“得约束一下了”。如果自然再炒高、自然再爆跌下来风险更大。所以去年“5.30”管理层是用了一个看得见的手直接调控了一下，引起了直接的暴跌。

　　记者：目前呢？

　　贺强：现在经过回调，泡沫已经得到挤压了。

　　记者：那您怎么看后市？

　　贺强：今年1月份我说，2006年是大顺之年，2007是大起之年，2008是大发之年。但是我说要注意了：阿拉伯8拐弯很多，有上有下，所以要注意风险了。我比较关注的是4月底之前能否炒一波业绩浪，今年4月底报2007年年报，业绩肯定大增，2007年业绩是上大台阶的阶段，机构不会吃闲饭，这么大的利好能不能抓住、能不能利用？现在还值得研究。

　　但是有一个问题，4月底报完2007年年报，2008年的季报陆续出现，2008年业绩肯定不会上大台阶，要上也只能是上小台阶，表现出来利润增幅可能会回落，对于市场炒业绩的理念会有什么影响，这可以思考。

　　记者：今年将举办奥运会，在网上有很多人对奥运有着一定的预期？

　　贺强：如果业绩浪不炒，奥运会之后是否会炒一波奥运浪？如果没有行情，一直处于低迷状态，奥运会之后没准会有。

　　

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