2008年中国很难实行从紧货币政策

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2008年中国很难实行从紧货币政策
时间:2008-4-11 8:32:07　来源:东方早报
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关键词语：货币政策从紧
本文摘要：外资和内地机构资金都不会离开中国这块钱能生钱的热土

　　外资和内地机构资金都不会离开中国这块钱能生钱的热土

　　根据国家统计局的最新报告，2008年2月中国消费者信心的三项指数降至14个月以来的最低点，其中消费者满意指数为90.5；消费者信心指数为94.3；消费者预期指数为96.8，这个变化对我们的整个宏观经济提出了严峻挑战，扩大内需和促进消费已经成为中国的当务之急和重中之重。然而，2008年2月中国CPI指数为8.7％，这也是历经14个月CPI指数罕见直线上升的最高点，与2007年2月的CPI指数2.70％相比上涨了3.22倍，这个变化更增加了人们对于中国能否实现高增长的担忧。但是，中国目前正推行的货币政策已告诉我们这个担忧是不必要的。

　　1、2008年从紧的货币政策只是一个管理概念，对于中国而言也是一个基本神话

　　美国经济的立国之本概括起来就是造钱、借钱、圈钱和花钱，中国经济的立国之本则主要是生产、投资、贸易和消费，目前驱动整个中国宏观经济运转的核心动力就是中国对生产和消费的强大货币供给能力。因此，广义货币供应量的增速就是判断中国宏观经济发展速度和规模的基础，广义货币供应量的增速降不下来，中国经济发展的速度就不可能降下来。目前中国的高储蓄体制不但营造了当代世界上最强大的货币资本积累体系，而且也是中国经济增长的基本动力和核心本钱。

　　根据中国人民银行最新公布的《金融机构本外币信贷收支表》，截止到2008年2月末中国的各项存款合计41，5859.25万亿元，各项贷款合计29，0529.81万亿，贷款总额为存款总额的近70﹪，这个规模的投入就意味着中国的宏观经济仍将在2008年获得高速发展，也决定了只有通过高速的经济扩张性增长，才能解决中国发展中的各类问题。

　　央行副行长易纲表示，2008年，中国的广义货币供应量M2增速为16％左右，这也就意味着2008年广义货币量M2余额将达到46.8万亿元左右，而且将比2007年新增6.5万亿元左右的人民币的货币供应。考虑到人民币快速升值的因素，以及2007年8月13日已做调整的人民币强制性结汇政策，这也就意味着央行必须投放更多的基础货币，倘若加上这部分外汇结汇的特殊情况，2008年中国的广义货币供应量M2余额的增速反倒可能是近年来比较高的。在实际经济运行中，所谓的货币从紧政策应该还仅是一个神不似形也不似的写意。从已投放和将要投放的货币量而言，货币从紧政策不是指减少规模，而是针对部分产业的信贷纪律约束。因此，2008年的货币从紧的政策主要是一种管理方法和行政服务概念，对于中国发展需要而言也是一个基本神话；或者也可以说2008年的货币从紧政策更多的是不能推行类似2003年因应“非典”时采取的高度货币扩张性政策。若以如此规模的广义货币量的增速，中国2008年经济仍将维持11％左右的增长，否则也就意味着中国宏观经济出现了问题。当然，因应汇率变化，经济增长肯定会有些浮动。

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（作者：武建东)

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