4月24日，受降低印花税刺激，A股大涨。

　　沪指收报3583点，暴涨304点，涨幅9.29％，同时近千只个股涨停，仅2只个股下跌。

　　随大盘回调，疲软近半年的私募基金可能迎来一个拐点。

　　私募能否把握机会，时间拉长可能看得更远。于此暴涨之前几日，4月18日，本刊专访了证大投资的总裁朱南松，探访私募基金的核心生产力。

　　价值投资是一种估值观念

　　《理财观察》：当下很多私募基金缩水严重，许多新成立的产品也跌破1 元面值，私募基金说所追求的绝对收益是不是出了问题？

　　朱南松：绝对对收益只是私募基金追求的一个目标，并非所有的私募都追求绝对收益。

　　现在的市场下跌市在所难免的，更何况这已经超出了很多人的预测。其实在07年牛市，私募整体没有跑赢大盘，但绝不输给公墓基金。2007年公募基金中的364家股票型基金，全年超过沪深300的只有10 家，占比3.3％。而从私募的全年业绩看，如果把20％的费用还原进去，在63家管理型模式的股票型私募基金中，也有3家超越了同期的沪深300指数的涨幅，占比4.8％，好于公募。

　　《理财观察》：你提到本次下跌超出了很多人的预测，那么，2008年私募投资究竟会怎样发展？

　　朱南松：2008年应该是私募大发展的一个机会，市场行情比较适合私募运作。

　　首先，2008年将是震荡市私募基金盘子小，投资灵活。

　　其次，在投资范围上，信托私募投资单一股票的比例已经放开到30％，私募和公募在投资范围和标的上的差异缩小，相对而言，私募的投资更加宽松。

　　再有一点就是许多公墓基金的优秀人才转战私募，为这个行业增添了新鲜血液。但是值得注意的是由于是震荡市，上下波动频率幅度都较大，因此收益要做到高，很难！

　　《理财观察》：在私募基金中有很多人称坚持价值投资，您也是其中的一员，那么价值投资在中国能实现吗？如何评价价值投资与趋势投资？

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