反弹遇挫沪指跌破3600

　　A股自4·24以来的上扬态势于昨日遭遇重挫。由于市场预期4月宏观经济数据不乐观，加之“大小非”再现违规减持打击市场信心，以及中国平安否认通过AH股两地集资，再度引发再融资担忧，上证综指昨日两破两关，收于3579.15点，跌4.13％，深成指报收12979.19点，急挫5.28％.两市成交额较昨日萎缩近一成。

　　业内人士认为，大盘短期内在上周一3460点的跳空缺位或将得到一定支撑。而整个5月行情将以宽幅振荡为主。

　　两大因素致股市暴跌

　　多空分歧形成的十字星止住了A股反弹的脚步。昨日开盘，上证指数虽有短暂翻红，但反弹明显乏力，股指随后逐浪下跌，收盘跌破3600点，跌幅达4.13％.

　　对于昨日A股暴跌，长城证券首席咨询师张勇认为，目前市场存在的两个深层次的问题尚未得以根本解决。一是市场对4月份宏观数据并不乐观，4月CPI上涨压力依然较大。二是，监管部门对大小非违规减持处罚力度太轻，不能从根本上有效控制大小非减持行为，使市场信心受到打击。

　　据了解，继上交所之后，深交所首开大小非违规减持罚单。针对中小企业板上市公司冠福家用(002102行情,股吧)的股东福建恒联股份有限公司，在2008年4月21日至5月6日期间违规超额减持，深交所对该证券账户实施15个交易日的限制交易。同时，对福建恒联股份有限公司进行纪律处分，并记入诚信档案。

　　市场普遍认为，该处罚力度过轻，不足以起到震慑作用，由此引发市场对今后大小非违规减持的担忧。

　　光大证券宏观策略分析师穆启国认为，尽管限制大小非解禁的政策方向是对的，但从目前来看两个漏洞可能造成一定的监管失灵。“首先是额度上按月度的1％进行监控，这实际上还是留下了很大的操作空间；其次没有对交易对手进行限制可能会导致关联交易以规避大宗交易增加的成本。”

　　此外，申银万国证券分析师蒋翔认为，昨日A股利空因素还包括，中国平安否认将通过AH股两地集资，引发投资者对再融资的忧虑；市场传闻中纪委对国金证券、太平洋证券上市涉及国有资产流失、利益输送的调查；香港恒生指数昨日亦大跌615点。受上述因素影响加之A股已连续上涨多日，存在较大回调要求。

　　5月或以宽幅振荡为主

　　从此前的市场情况来看，投资者对于“红五月”的预期还是非常强烈的，但昨日的下跌则在很大程度上改变市场对“红五月”的看法。

　　光大证券宏观策略分析师穆启国认为，昨日的大跌反映了市场对于当前经济态势基本面的不乐观。“从目前公布的一些预测数据来看，4月份CPI的情况不会较3月份有明显的好转，甚至有可能出现反弹。而高通胀对于企业利润的压力是实实在在的，因此在一轮反弹之后失去信心也属正常。”

　　穆启国分析，目前的这一轮反弹基本上靠的是政府出台的系列利好政策刺激所致，而上月公布的3月份CPI数据并没有太多亮点，市场反弹的迫切心态促成了眼前的这一轮反弹。其判断，至少在下周CPI数据公布之前，市场将维持目前的弱势状况，而且“整个5月份应该将是宽幅振荡的行情”。

　　广发证券宏观策略分析师武幼辉在接受记者采访时亦表示了类似的看法，他认为基本面的不乐观导致大量的获利盘回吐，对大盘形成巨大的抛售压力。

　　“短线来看，受一季度运行数据和4月份CPI数据预测的影响，大量获利盘回吐造成很大的盘面压力；而从中长线来看，市场对于未来经济基本面的担忧也会给大盘带来相当的压力。”武幼辉对记者表示。

　　他认为，尽管市场普遍看好5月行情，但他对于此轮反弹并不乐观。“主要有两个因素，一是CPI回落必须在下半年才会明显地显示出来，其次是根据目前的研究，二季度美国经济状况还是比较糟糕，因此美元的稳定应该也在下半年才能实现，相应的大宗商品价格估计到下半年才会回落。”

（作者：万勇 罗克关)